)
| |||||
|
ediyoruz
| |||||
Yeni fiyat hedefimiz TL 55.2 17%’lik bir getiri potansiyeli sunuyor. Koza Altın’ın toplam rezervleri yıllık %76 büyüme göstererek (üretime göre ayarlanmış) 3.7mnoz’a yükseldi. Bu miktar yaklaşık 3 mnoz’luk beklentilerden daha iyi yönde gerçekleşti. Rezervdeki artışa parallel olarak toplam üretim tahminimizi 3.7mnoz’a (önceki: 3mnoz) yükselterek net aktif değer modelimizde güncelleme yaptık. Sonuç olarak, hedef fiyatımızı hisse başına 55.2TL’ye yükseltiyoruz (önceki: 48.5TL), bu da %17’lik (%2 temettü geliri dahil) getiri potansiyelini işaret ediyor. KOZAL için AL tavsiyemizi koruyoruz. Hisse 24 Aralık 2012’deki son güncellememizden bu yana %20’lik getirisinin yanında, endekse göre de %8 daha iyi bir performans sergiledi.
Rezervlerdeki yüksek artış. Rezervlerdeki artışın (1.76mnoz) %55’i Himmetdede ve Mollakara’dan geldi. Çukuralan’ daki rezerv büyümesi de toplam artışın %27’sini oluşturarak oldukça güçlü gerçekleşti (0.48mnoz). Bu Ovacık madeninde 2013 yılında bir kapasite artışını da teşvik edebilir. Rezervlerin tenörü belirgin bir şekilde 4.64g/t’den 1.88g/t’ye geriledi. Bu da genel olarak Himmetdede ve Mollakara’dan gelen 0.7g/t’lik düşük tenörlü rezervlerden kaynaklanmakla beraber, Çukuralan’daki (4.5g/t) artışın kısmen dengelemesiyle oluştu
YAPI KREDI YATIRIM
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder